Kordsa Teknik Tekstil 4. Çeyrek 2019 finansal görünüm değerlendirme

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

• Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,5 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,1 artışla 1.3 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %30,2 artışla 5.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %6,0 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,5 artışla 164.7 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %20,3 artışla 747.4 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 62 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 207 baz puan artışla %13,0 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 120 baz puan düşüşle %14,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %106,3 artışla 71.1 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %16,2 artışla 339.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,2 artışla 2.4 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 4Ç19’da 1.266 mn TL satış geliri (kons: 1.235 mn TL) 165 mn TL FAVÖK (kons: 164 mn TL) ve 71 mn TL net kar (kons: 68 mn TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte şirketin operasyonel ve net kar performansı piyasa beklentilerine paralel açıklanmıştır. Hatırlanacağı üzere şirket kasım ayında 2019 için %30-40 aralığında olan FAVÖK büyümesi beklentisini %20-25 aralığına revize etmişti. Dolayısıyla 2019 yılında önceki yıla göre %20,3 FAVÖK büyümesi şirket beklentileri ile uyumludur. Dördüncü çeyrekte şirketin brüt kar marjı önceki yılın aynı dönemine göre fiyatlarda daha az dalgalanma olması nedeniyle gelişim kaydederken, faaliyet giderleri/satışlar oranındaki hafif artış şirketin FAVÖK performansında önemli bir etki yaratmamıştır. Net borç ise 2019’da Axiom Materials Inc.’nin satın alınmasına bağlı olarak yıllık %70 artarken çeyreklik artış %2 seviyesinde kalmıştır. Hisse son 12 ayda %44 nominal, %28 rölatif getiri sağlamıştır. 2020 beklentilerine göre 7.2x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin bilanço bazlı önemli bir hareket yapması beklenmemektedir.

Kaynak:Gedik Yatırım
Hibya Haber Ajansı